Colloque

Les mécanismes de gouvernance liés au financement par le capital-risque : une perspective théorique

Abderrahim Laachach

Younes ETTAHRI

Membre a labase

Abderrahim Laachach : Institut supérieur international de tourisme de Tanger

Résumé de la communication

La relation entre l’entrepreneur et l’investisseur est souvent abordée sous un cadre conflictuel basé sur l’asymétrie informationnelle et l’opportunisme potentiel des acteurs. Pourtant, la pratique de financement par le capital-risque (CR) renferme une relation mitigée. Une relation où les capital-risqueurs (CRs) cherchent à orienter les projets financés vers des perspectives de réussite tout en sécurisant leur fonds d’investissement via la négociation d’un ensemble de conventions juridiques. Par contre, l’entrepreneur s’efforce de disposer d’une marge de manœuvre tout en gardant une certaine confidentialité. Notre question de recherche porte sur les mécanismes de gouvernance qui encadrent la relation capital risqueur–entrepreneur. Notre cadre théorique s’appuie sur une double grille de lecture théorique, en analysant cette relation selon les deux approches juridico-financière et cognitive de la gouvernance.

Résumé du colloque

Récemment, une attention accrue de la recherche a été orientée vers la gestion des risques, guidée par une complexité croissante du monde des affaires et un objectif de promouvoir la transparence et améliorer la qualité de la divulgation. D’une attitude défensive face au risque considéré comme situation à réduire ou à éviter, les entreprises en sont venues de plus en plus à reconnaître le côté opportuniste et le potentiel de création de valeur du risque. Comme exemple, la fonction de surveillance des risques des conseils d’administration, en tant que mécanisme central de la gouvernance d’entreprise, n’a jamais été aussi critique et difficile qu’elle ne l’est aujourd’hui. Les risques que les entreprises rencontrent deviennent de plus en plus complexes, interconnectés et éventuellement plus dévastateurs que jamais. L’économie mondiale a augmenté à la fois l’interdépendance des organisations et l’interdépendance des risques qui dépassent souvent les limites et les frontières (PricewaterhouseCoopers, 2009).

Les instances de gouvernance des diverses organisations réévaluent leurs stratégies pour répondre à ces défis. La gestion des risques est apparue comme un facteur clé de succès et une priorité pour les entreprises. Le système de gouvernance d’entreprise et en particulier le conseil d’administration jouent un rôle central dans la réduction de l’asymétrie d’information, la planification des stratégies, la gestion des risques et de facto l’augmentation de la valeur de l’entreprise.

Dans ce contexte, l’objectif de ce colloque est de lier ces deux domaines de recherche en passant en revue la littérature sur la gouvernance et la gestion des risques ainsi que l’interrelation entre les deux. Le but est de connaître l’état de l’art dans ce domaine, d’exposer les fondements et les modèles théoriques et empiriques qui soutiennent l’interaction entre la gouvernance et la gestion des risques, de proposer ainsi de nouvelles pistes de réflexion et de recherche empirique.