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La politique de distribution de dividendes des sociétés: modèle généralisé ou d'ajustement dynamique

J.P. Chateau
JC

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J.P. Chateau

Résumé du colloque

Selon Feldstein, la politique de distribution de dividendes constitue un phénomène surtout conjoncturel, témoin son modèle d'ajustement dynamique déterminé à partir de profits permanents. En comparant celui-ci au modèle généralisé, il s'avère que le modèle de Feldstein est un schéma d'ajustement inapproprié et implique explicitement un "payout ratio" sur profits permanents, dont la spécification est d'ailleurs déficiente. Les deux modèles sont alors élargis en tenant compte de variables additionnelles et en y introduisant la notion d'amortissement accéléré. La quantification des modèles à l'aide de cinq procédures économétriques différentes corrobore le caractère partiel du modèle d'ajustement dynamique et met en évidence l'impact des méthodes statistiques sur l'estimation d'un modèle autorégressif et la liaison dans les erreurs. Un bilan prospectif tient lieu de conclusion.

Contexte

Section :
Sciences économiques
news icon Thème du colloque :
Sciences économiques
host icon Hôte : Université d’Ottawa

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Titre du colloque :

Sciences économiques
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Thème du colloque :

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