Colloque

L’encadrement des instruments financiers dérivés au cœur de la crise financière : cas de la Caisse de dépôt et de placement du Québec

Lilia Rekik

Membre a labase

Lilia Rekik

Résumé de la communication

Cet article se propose d’expliquer pourquoi les instruments financiers dérivés, des produits a priori adaptés à la couverture des risques, n’ont-ils pas permis aux entreprises utilisatrices de se prémunir contre les aléas du marché. Comme le montre cette étude, la crise financière mondiale actuelle et les déboires économiques subis par la majorité de ces institutions « apparemment couvertes » ont mis les instruments financiers dérivés au cœur du débat actuel sur le nouveau capitalisme financier et sur le rôle de ces produits financiers en tant qu’instruments de couverture. L’étude analyse aussi les limites d’une évaluation des risques basée exclusivement sur la méthode de la Value at Risk (VaR). Cette méthode, devenue une référence en matière de mesure de risque, s’avère particulièrement inadaptée aux instruments financiers dérivés. D’énormes carences dans les politiques et procédures d’encadrement de l’utilisation des instruments dérivés au sein des institutions sont également étudiées, particulièrement celles reliées aux produits négociés sur les marchés de gré à gré. Enfin, se pose le problème de la transparence et de la réalité de l’information lié aux produits dérivés et le rôle de la réglementation externe. Une analyse du cas de la Caisse de dépôt et de placement du Québec a permis de rendre compte de tous ces problèmes de mesure, de contrôle et d’information associés à l’utilisation de ces instruments.

Résumé du colloque

Ce colloque sera l’opportunité de recevoir comme invité de marque Frédéric Lordon, économiste et directeur de recherche au CNRS et chercheur au Centre de sociologie européenne (CSE). Ses récentes propositions concernant la crise financière avec son ouvrage Jusqu'à Quand ? Pour en finir avec les crises financières (Paris : Raisons d’agir, 2008) ont été accueillies avec intérêt. Aussi, nous espérons qu’à partir des différentes conférences de ce colloque émergera un ouvrage collectif.