Colloque

L’impact des investissements des fonds souverains sur le coût de financement par dette obligataire

Zeineb Ouni

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Zeineb Ouni

Résumé de la communication

Le phénomène des fonds souverains (désormais FS), sujet d’actualité suffisamment controversé, attire présentement l’attention des spécialistes et des chercheurs. Selon Fotak, Bortolotti et Megginson (2008) l’impact de l’actionnariat des FS sur la gouvernance d’entreprise (désormais GE) est parmi les plus importants enjeux au sujet de la présence ascendant des FS dans les firmes, notamment après la crise financière dite Subprime. Donc, pour une meilleure compréhension de la perception du marché vis-à-vis la présence des FS et son effet sur la GE, ce projet de recherche à pour objectif d’examiner l’impact de l’actionnariat des FS sur le coût de financement par dette obligataire des entreprises récipiendaires de leurs investissements. Les FS sont des investisseurs institutionnels de grande taille et en pleine croissance. Par ailleurs, la littérature converge vers la passivité de ces fonds. D’une part, cette passivité à pour effet d’augmenter les risques d’agence au sein de la firme. Alors que, d’autre part, elle peut calmer les inquiétudes du marché vis-à-vis les objectifs soupçonnés politiques des I-FS. Dès lors, leur présence dans l’actionnariat d’une firme peut affecter la perception des créanciers en ce qui a trait à l’ampleur des coûts d’agence et, conséquemment, le niveau des primes de risque à exiger. Pour réaliser ce projet nous prévoyons employer une méthodologie comparable de celle de Sengupta (1998) et Anderson, Mansi et Reeb (2003).

Résumé du colloque

Bien que très répandu dans certains domaines, le transfert de connaissances entre les milieux universitaires et de la pratique reste plutôt mitigé au Québec, dans le domaine de la finance. Puisque notre colloque réunira des intervenants issus autant de la pratique que du monde universitaire, nous croyons qu’il contribuera à favoriser les partenariats de recherche entre ces deux milieux. Ceci devrait contribuer à l’amélioration des pratiques en gestion de portefeuille et en finance responsable.