Communication

Rendement et risque sur les marchés boursiers émergents

Karima Ouederni

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Karima Ouederni

Résumé de la communication

Cette étude porte sur l’étude des caractéristiques des rendements sur les marchés boursiers émergents. Nous nous sommes intéressés principalement à la volatilité des rendements de ces marchés qui représentent une caractéristique dominante. En fait, nous avons étudié le risque à travers la volatilité conditionnelle qui constitue un indicateur du risque approprié à ces marchés. Notre échantillon comporte vingt marchés émergents ayant des dates de libéralisations officielles et appartenant à la base de donnée des marchés émergents (EMDB) produite par la société financière internationale (IFC). Nous avons mené des tests de normalité et de stationnarité des séries des rendements pour identifier les techniques des séries temporelles utilisables. Afin, de tester l’hypothèse stipulant la diminution de la volatilité des rendements des marchés émergents après la libéralisation, nous avons estimé la volatilité conditionnelle à l’aide des modèles ARCH et de leurs dérivés. Nos résultats viennent confirmer cette hypothèse dans la majorité des marchés étudiés. En outre, cette étude nous a permis de démontrer que les marchés émergents ne forment pas un groupe homogène. Ainsi, les variations des rendements et de la volatilité sont très importantes en valeur et en amplitude, d'un marché à un autre. En fin, nous avons constaté que la persistance de la volatilité est due, essentiellement, aux facteurs internes alors que les facteurs externes n’ont pas un effet significatif.

Contexte

Section :

Administration et gestion

Domaine de la communication :

Administration et gestion

Hôte : Université Laval

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