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Répression et libéralisation financière: une étude à l'aide d'un modèle calculable d'équilibre général avec actifs financiers

Mokhtar Souissi
Bernard Decaluwé
MS

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Mokhtar Souissi

Résumé du colloque

La réforme du système monétaire et financier constitue l'une des principales composantes des programmes de stabilisation (FMI) et d'ajustement structurels (BM) adoptés par de nombreux pays en développement. Cette réforme - «qualifiée de libéralisation financière» - a pour but d'assouplir un système - qualifié de financement réprimé» [McKinnon (1973), Shaw (1973)] - où un système financier principalement et prédominance d'un secteur bancaire était financé en partie par le déficit budgétaire; les taux d'intérêt étaient administrés et le crédit rationné. Alors qu'il y a unanimité quant aux distorsions économiques que provoquent une répression directe des ressources, des crédits à taux inappropriés, faibles taux de croissance... les avis sont partagés quant aux effets de la réforme. Pour les tenants - Calsky (1977), Lorie (1983), Mathieson (1979, 1980) - la hausse des taux d'intérêt stimulerait les dépôts bancaires et donc les crédits; où l'effet positif sur l'investissement et la croissance. Pour les opposants - Buffie (1984), Taylor (1983), van Wijnbergen (1982, 1985) - la hausse des taux d'intérêt pourrait être préjudiciable à l'investissement et au marché informel des crédits. Les arguments sont basés sur une modélisation du comportement des agents économiques. Le but de cette étude est de développer un modèle calculable d'équilibre général avec actifs financiers, qui soit à la fois suffisamment souple pour intégrer les microfondations - qui sont à la base de la plupart des modèles de macroéconomie - et qui permette d'analyser les effets des politiques de répression et de libéralisation financière. Notre modèle, en intégrant les interactions entre les marchés des biens, du travail et des actifs financiers, permet de simuler l'impact de l'ouverture financière sur les économies de pays en développement. Les pays en développement ciblés par la réforme incluent ceux où la répression financière est marquée et les marchés des crédits et des instruments financiers embryonnaires.

Contexte

Section :
Sciences administratives
news icon Thème du colloque :
Sciences administratives
host icon Hôte : Université du Québec à Rimouski

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Titre du colloque :

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