Colloque

Valeur informationnelle des changements dans les prévisions des analystes financiers

Jean-François L'Her

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Jean-François L'Her

Résumé du colloque

Dans cette première étude canadienne utilisant les données IBES (Institutional Brokers Estimate System), nous nous intéressons à la valeur informationnelle des changements importants dans les prévisions des analystes financiers. Ces dernières sont l'un des produits essentiels de l'analyse financière. Théoriquement pourtant si une proportion des investisseurs alloue une partie de ses ressources à l'acquisition de ce type d'informations, cette stratégie ne doit pas lui permettre de réaliser un rendement net supérieur à celui d'une stratégie non fondée sur l'acquisition d'informations coûteuses. Appuyant nos conclusions sur la concordance des résultats obtenus à partir de trois modèles de prévisions des rendements: le modèle de rendements ajustés pour le marché, le modèle de marché et le Capital Asset Pricing Model, nous montrons que ces changements surviennent alors que le marché a déjà largement escompté l'information sous-jacente. Enfin, nous mettons également en évidence que toute l'information n'est pas incorporée dans les prix lors des révisions et qu'il est possible d'en tirer parti à des fins de placement, à condition de connaître le secteur d'activité de l'entreprise et de la date de la révision.

Contexte

Section :

Sciences administratives

Thème du colloque :

Sciences administratives

Hôte : Université Laval

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Titre du colloque :

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