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La crise financière de 2008 a ébranlé le système financier mondial. Nous voulons donc étudier la réaction des gestionnaires dans leur choix d’exposition au risque en période de crise, mais aussi en période de croissance. En effet, il devrait y avoir un écart entre les rendements des gestionnaires qui adoptent une gestion rigoureuse de leur portefeuille et ceux qui prennent des décisions impulsives selon l’évolution des marchés financiers. Dans cet esprit, nous voulons savoir si les gestionnaires ont tendance durant une crise financière à prendre moins de risque ou, au contraire, à prendre plus de risque pour tenter de récupérer …