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Colloque
Selon Feldstein, la politique de distribution de dividendes constitue un phénomène surtout conjoncturel, témoin son modèle d'ajustement dynamique déterminé à partir de profits permanents. En comparant celui-ci au modèle généralisé, il s'avère que le modèle de Feldstein est un schéma d'ajustement inapproprié et implique explicitement un "payout ratio" sur profits permanents, dont la spécification est d'ailleurs déficiente. Les deux modèles sont alors élargis en tenant compte de variables additionnelles et en y introduisant la notion d'amortissement accéléré. La quantification des modèles à l'aide de cinq procédures économétriques différentes corrobore le caractère partiel du modèle d'ajustement dynamique et met en évidence …
